주식 투자를 하면서 '모두가 환희할 때 팔고, 공포에 떨 때 사야한다.'라는 얘기 들어보셨나요? 그만큼 주식시장에서의 심리는 매우 중요한 요소 중 하나입니다.
공포와 탐욕지수는 지금 시장이 탐욕 단계인지 공포 단계인지 투자 심리와 시장의 분위기를 확인 할 수 있는 지표를 말합니다.
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공포와 탐욕지수란(Fear & Greed index)?
공포와 탐욕지수 'Fear and Greed index'는 CNN 비지니스에서 제공하며, 투자 심리를 반영하는 7가지 지표를 종합해 주가의 등락에 따라 극심한 공포에서 공포, 보통, 탐욕, 극심한 탐욕 까지의 다섯가지의 강도를 나타내는 지표입니다.
위 사진에서는 현재 시간을 기준으로 Greed를 가르키고 있으며, 탐욕 상태인 것을 확인할 수 있습니다. 0에 가까워질수록 극단적인 공포 단계, 100에 가까워질수록 극단적 탐욕 단계로 볼 수 있습니다. 또한, 옆에 보이는 것과 같이 어제, 저번주, 한달 전, 1년 전까지의 수치도 확인이 가능합니다.
공포와 탐욕지수는 7가지 지표를 종합해 결정합니다.
- 정크본드 수요(Junk Bond Demand)
- 시장 모멘텀(Market Momentum)
- 풋 & 콜 옵션(Put & Call Options)
- 주가 강세(Stock Price Strength)
- 주가 폭(Stock Price Breadth)
- 시장 변동성(Market Volatility)
- 안전자산 수요(Safe Haven Demand)
그럼 아래에서 하나씩 자세하게 알아보도록 하겠습니다.
1. 정크본드 수요(Junk Bond Demand)
정크본드(Junk Bond)란 직역하자면 쓰레기(Junk)같은 채권을 말합니다. 신용등급이 낮은 기업이 발행하는 고위험·고수익 채권으로, 신용등급이 높은 우량 기업이 발행하는 저위험·저수익 채권과의 투자 수요, 수익률 차이를 통해 공포와 탐욕 단계를 파악합니다.
2. 시장 모멘텀(Market Momentum)
S&P500 지수가 125일 이동평균선 대비 얼마나 높은지, 낮은지를 보고 공포와 탐욕 단계를 파악합니다. S&P500 지수가 125일 이동평균선 보다 위에 있으면 탐욕 단계, 아래에 있으면 공포 단계를 나타냅니다.
3. 풋 & 콜 옵션(Put & Call Options)
5일 동안의 풋 옵션 거래 비율과 콜 옵션의 거래 비율을 비교해 공포와 탐욕 단계를 파악하는 지표입니다. 참고로 풋 옵션은 주가가 하락할 것이다에 베팅하는 방법이고, 콜 옵션은 주가가 상승할 것이다에 베팅하는 방법입니다.
4. 주가 강세(Stock Price Strength)
뉴욕의 증권거래소(NYSE)에 상장된 52주 최고가 종목과 52주 최저가 종목의 비율로 공포와 탐욕을 판단하는 지표입니다.
5. 주가 폭(Stock Price Breadth)
뉴욕 증권거래소(NYSE)에 상장된 종목 중 상승한 종목의 거래량과 하락한 종목의 거래량의 비율을 통해 공포와 탐욕을 판단하는 지표입니다. 숫자가 낮을수록 공포 단계, 높을수록 탐욕 단계입니다.
6. 시장 변동성(Market Volatility)
시카고 옵션 거래소에 상장되어 있는 VIX(변동성) 지수를 50일 이동평균선 대비 위에 있나, 아래에 있나를 통해 판단합니다. VIX지수는 변동성이 클때 상승하는 지수로 공포지수라고도 부릅니다. VIX지수가 높다는 것은 그만큼 시장이 불안하다는 것을 나타냅니다.
7. 안전자산 수요(Safe Haven Damand)
최근 20일간의 미국 국채 대비 주식의 수익률 차이를 통해 공포와 탐욕을 판단하는 지표입니다.
공포와 탐욕지수 이용하는 방법
과거 리만브라더스 사태, 911테러, 코로나19, 양적완화와 같은 주가가 급격하게 변한 시기를 보자면 극심한 공포 단계에서는 주가가 바닥이였고, 극심한 탐욕 단계에서는 주가가 최고점이였다는 것을 알 수 있습니다.
주식시장의 보통의 패턴은 상승장에선 너도나도 주식에 몰리면서 점점 극심한 탐욕 단계가 되고 곧 주가는 하락합니다. 반대로 하락장에서는 너도나도 손실을 보고 팔면서 극심한 공포구간이 되고 모두가 그렇게 시장에서 떠나면 다시 주가는 상승합니다. 이것처럼 우리는 공포와 탐욕지수를 통해 시장과 반대로 행동하는 결정을 하는데 도움을 받을 수 있습니다.
하지만 모든 보조지표가 100% 맞을 수는 없습니다. 공포와 탐욕지수도 보조지표일 뿐 본인의 투자를 결정하는데 참고만 하시길 바랍니다.
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